La Reserva Federal anunciará su última subida de tipos de interés el miércoles por la tarde. El banco central ha emprendido una campaña agresiva que ha producido aumentos de tasas casi mensuales desde marzo. Todo esto es parte de un esfuerzo por frenar la inflación.
Aunque ahora hay muchas señales de que la inflación se está desacelerando, hay indicios de que la economía ya se está reinflando, lo que podría hacer que los precios vuelvan a subir.
Según un índice de Bloomberg, las condiciones financieras en los Estados Unidos se han relajado a su nivel más acomodaticio desde febrero pasado, lo que significa que una vez más es más fácil pedir dinero prestado y vender activos. Esto se refleja en disminución de las tasas hipotecarias promedioque retrocedió al 6,13% después de alcanzar un máximo del 7,08% en noviembre.
Además, el aumento de los precios de las materias primas como el petróleo, junto con un dólar estadounidense más débil y un mejor desempeño del mercado de valores, han contribuido a un optimismo cauteloso sobre la economía.
Por ahora, los economistas dicen que los temores de recesión parecen injustificados y, en todo caso, sigue existiendo el riesgo de que la Fed necesite continuar con el endurecimiento monetario para evitar que la economía vuelva a crecer demasiado rápido.
“La Reserva Federal está observando el barril de una recuperación en la actividad económica”, escribió Neil Dutta, jefe de la economía de EE. UU. en el grupo financiero Renaissance Macro, en una nota reciente a los clientes. Un aumento del 0,25% en las tasas de interés podría terminar siendo demasiado bajo, dijo Dutta, con el riesgo de que la Fed tenga que volver a una política más estricta más adelante. «La historia de la Fed solo funciona si la economía se desacelera. Lo siento, pero no lo veo».
Los economistas del Bank of America están de acuerdo.
«El rebasamiento de la inflación máxima es bienvenido y los formuladores de políticas parecen tener una mayor confianza en que la inflación está en una trayectoria descendente», escribieron los analistas bancarios en una nota a los clientes el martes, «pero la Fed aún no está convencida de que las presiones inflacionarias se disiparán rápidamente». ”
La Fed obtuvo un punto de datos favorable el martes en sus esfuerzos por frenar la inflación, incluso si se produjo a expensas de los trabajadores: los sueldos y salarios privados aumentaron solo un 1% en los últimos tres meses de 2022, en comparación con una ganancia del 1,2% en los últimos tres meses de 2022. trimestre antes de eso, según la Oficina de Estadísticas Laborales.
Los economistas dicen que la Fed seguirá insistiendo en que mantendrá las tasas de interés más altas durante más tiempo, incluso si se produce a expensas de las ganancias salariales y laborales, aunque lo más probable es que insista en que la tasa de desempleo sigue siendo históricamente baja para seguir argumentando. por su programa de subida de tipos.
«Esperamos que el presidente de la Fed, Powell, enfatice la necesidad de mantener la política estricta durante algún tiempo para que la inflación regrese al objetivo del 2%», dijo Gregory Daco, economista jefe de la consultora EY-Parthenon de Ernst & Young, en una nota. a los clientes antes del anuncio del miércoles, y agregó: «Powell también señalará que la historia advierte enfáticamente contra la flexibilización prematura de la política».