sábado, abril 20

La inflación se está desacelerando, pero no lo suficientemente rápido para la Reserva Federal

Las últimas cifras de inflación se deben a la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. el martes por la mañana. Para el mes de enero, los analistas pronostican que los precios al consumidor subieron un 6,2% interanual, lo que supondría una desaceleración respecto al 6,5% observado en diciembre.

Los economistas están cada vez más convencidos de que la inflación ya ha tocado techo. Pero el 6,2% todavía está muy por encima del 2% deseado por la Reserva Federal, dado su mandato de promover precios estables y bajo desempleo.

Esa es una de las razones por las que el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo a una audiencia la semana pasada que tenía la intención de mantener las tasas de interés más altas por más tiempo, hasta que la inflación se acerque a este objetivo del 2%. Al mantener estas tasas de interés infladas, Powell espera aumentar el costo de endeudarse e invertir, reduciendo así la demanda agregada en la economía y ejerciendo presión a la baja sobre los precios.

Mientras tanto, la Fed encarecerá todo, desde comprar una casa o un automóvil hasta pedir prestado con una tarjeta de crédito o un préstamo personal.

No hubo una gran desaceleración de los precios en enero, según Ian Shepherdson, economista jefe del grupo de investigación Pantheon Macroeconomics. En una nota a los clientes el lunes, Shepherdson dijo que la recuperación de los precios de la gasolina y los continuos aumentos de los alquileres mantuvieron los precios generales más altos el mes pasado. Un aumento repentino, aunque modesto, en los precios de los vehículos usados, en contraste con las fuertes caídas recientes en este mercado, también impulsó los costos al alza.

Eso significa que la Fed y Powell probablemente seguirán subiendo las tasas, dijo.

“Ahora esperamos un nuevo aumento en marzo y nos inclinamos cada vez más hacia un aumento final en mayo”, escribió Shepherdson.

La economía estadounidense está resultando difícil de desacelerar, dijeron economistas del Bank of America en una nota la semana pasada, citando una extraordinaria creación de 517.000 puestos de trabajo en enero. Eso significa que es probable que cualquier recesión futura sea leve y no ocurra hasta la segunda mitad de 2023, sugirieron.

Sin embargo, hay pruebas de que la economía se está desacelerando. El lunes, la Reserva Federal de Nueva York anunció que el crecimiento esperado del ingreso familiar medio había caído del 4,6% al 3,3%. Esta es la mayor caída de un mes en los casi 10 años de historia de la encuesta.

En otras palabras, los hogares estadounidenses no solo esperan una desaceleración en sus ingresos; también esperan que esta desaceleración sea bastante significativa.

Y después de ver un aumento en enero, los precios del gas ya han cambiado de rumbo y ahora son casi $0.06 más bajos que hace una semana.

Pero esos cambios no se iban a reflejar en los datos de precios de enero. Y no está claro si marcan el inicio de una nueva tendencia.

Así, la Reserva Federal mantendrá estas tasas de interés un poco más.

«Esperábamos que [inflation] desaparecerá rápidamente y sin dolor, y no creo que eso esté garantizado en absoluto; no es el caso base”, dijo Powell la semana pasada.

“El caso base para mí es que tomará algún tiempo, y tendremos que aumentar más las tarifas, y luego tendremos que mirar alrededor y ver si hemos hecho lo suficiente.