El miércoles, los formuladores de políticas de la Reserva Federal señalaron que buscarían más aumentos en las tasas de interés, y varios respaldaron una tasa de política máxima de al menos el 5% incluso cuando la inflación muestra signos de caída, ha alcanzado su punto máximo y la actividad económica se está desacelerando.
«Simplemente creo que debemos seguir adelante y discutiremos en la reunión qué más se debe hacer», dijo la presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, en una entrevista con The Associated Press.
Los comentarios parecían reflejar una opinión ampliamente compartida por sus colegas formuladores de políticas, la mayoría de los cuales habían fijado en diciembre una tasa de política del 5,00% al 5,25% en los próximos meses.
Mester dijo que, por su parte, espera que la tasa de referencia de la Fed suba «un poco más» que eso y permanezca allí por un tiempo para frenar aún más la inflación.
La tasa de referencia de préstamos a un día de la Fed se encuentra actualmente en un rango objetivo de 4,25% a 4,50%, y los inversores esperan que la Fed aumente esa tasa en un cuarto de punto porcentual al final de su 31 de enero-febrero. 1 reunión.
Pero la desaceleración del gasto, la inflación y la fabricación… todo informado el miércoles temprano — ayudó a alimentar las expectativas de que la Fed finalizará su actual ronda de subidas de tipos antes de lo que esperaban Mester y la mayoría de sus colegas, con el tipo de referencia justo por debajo del 5%.
El banco central comenzó a aumentar los costos de endeudamiento en marzo pasado cuando la tasa de política monetaria se mantuvo entre 0% y 0,25% y la inflación comenzó a subir a máximos de 40 años, varias veces el objetivo del 2% de la Fed.
‘¿Por qué abandonar?’
Al igual que Mester, el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, hablar con el Wall Street Journal antesdijo que él también prevé que la tasa de política suba en el rango de 5,25% a 5,50%, y agregó que las autoridades deberían moverla por encima del 5% «lo más rápido posible».
Varios funcionarios de la Fed expresaron su apoyo a la desaceleración de los aumentos de tasas en un cuarto de punto porcentual, siguiendo el ritmo mucho más rápido de aumentos de tasas el año pasado, en su mayoría 75 puntos básicos e incrementos de medio punto.
Bullard expresó más impaciencia. Cuando se le preguntó si estaba abierto a un aumento de medio punto porcentual en la próxima reunión de la Fed, preguntó «¿por qué no ir a donde se supone que debemos ir?» … ¿Por qué abandonar?
La respuesta puede estar en parte en el último informe del «Libro Beige» publicado el miércoles por la Fed. La compilación de datos de encuestas de distritos de bancos centrales de todo el país mostró que si los precios continuaran aumentando, el ritmo en la mayoría de los distritos se habría ralentizado.
Y aunque el empleo continuó creciendo a un ritmo «moderado a moderado» en gran parte del país, y varios distritos de la Fed experimentaron un crecimiento económico modesto, la Fed de Nueva York informó una contracción en la actividad, otros cuatro distritos informaron desaceleraciones o leves descensos, y la mayoría esperar poco crecimiento por delante.
Aún así, los formuladores de políticas de la Fed dicen que el error que no quieren cometer es detenerse antes de vencer la inflación, solo para tener que subir las tasas aún más para hacer el trabajo más tarde, como resulta que se produjo en las décadas de 1970 y 1980.
Incluso el presidente de la Fed de Filadelfia, Patrick Harker, que generalmente es menos agresivo que Mester o Bullard y quiere que la Fed avance hacia aumentos de un cuarto de punto porcentual antes de tiempo, ver «un poco más» aumento de los costos de endeudamiento antes de un receso.
La presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, también apoya un ritmo más lento de aumentos de tasas por venir debido al panorama incierto y la necesidad de ser flexible. Pero también señaló que es posible que la Fed deba aumentar las tasas más de lo esperado para mantener las condiciones financieras lo suficientemente estrictas como para reducir la inflación.
«Creo que no deberíamos encerrarnos en un aumento de la tasa de interés», dijo Logan en Austin, Texas. Agregó que incluso una vez que la inflación baje de manera convincente al 2% y la Fed deje de subir las tasas, los riesgos serán «el doble» y podría haber más alzas de tasas en el horizonte.
En una entrevista con Reuters el miércoles, la presidenta saliente de la Fed de Kansas City, Esther George, dijo que creía que era probable que las tasas aumentaran más de lo que muchos de sus colegas esperaban, pero que también habría estado dispuesta a evolucionar en incrementos más pequeños.
«Las expectativas de inflación de la gente están empezando a caer», dijo George, una observación basada en conversaciones con contactos en su distrito del Medio Oeste. «Así que me siento cómodo al comenzar este proceso de reducción… Me encantaría hacer 25 segundos si estuviera allí».
George se retirará justo antes de la próxima reunión de la Fed y no asistirá.
Pero agregó: “Todavía tenemos un riesgo de inflación al alza. No creo que haya llegado a un punto en el que creo que está cayendo claramente. Hay suficientes problemas para decir que debemos cuidarnos de ellos.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, quien dio positivo por COVID-19 el miércoles y está experimentando síntomas leves del virus, dijo después de la reunión de políticas del mes pasado que la batalla contra la inflación no se había ganado y que se producirían más aumentos de tasas en 2023.