- daniel pardo
- BBC Mundo, Caracas
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Venezuela tiene buena reputación en Wall Street, pero ¿seguirá así?
Venezuela tiene reputación de ser «buena paga», o pagado buenr. Pero los rumores de que en octubre podrían declararse en mora están sobre la mesa.
Todo empezó hace dos semanas con un artículo del economista venezolano, exministro de Planeación y profesor de Harvard Ricardo Haussman.
En el ensayo argumentó que el gobierno dejaría de pagar su deuda con tenedores de bonos en Wall Street para poder pagarles aerolíneas, farmacéuticas et importers de alimentos, entre otros, y así solucionar algunos de los problemas de escasez que viven los venezolanos.
El ensayo terminará todo tipo de reacciones. Por un lado, el presidente, Nicolás Maduro, solicitó a la Fiscalía una investigación al profesor Haussman por emprender una «campaña para hacerle daño a la patria».
En tanto, la agencia estadounidense Standard & Poor’s bajó la calificación crediticia de Venezuela a CCC+ con el argumento de que «la recesión económica, la elevada inflación y las crecientes presiones de liquidez» comprometen la capacidad de pago del gobierno.
Como resultado, los bonos venezolanos cayeron: el miércoles, el Global 2027, que marca la deuda soberana, perdió 3.2% y el papel de la estatal Petróleos de Venezuela (PDVSA) con vencimiento en el año 2022 cayó 2.76%.
Y el jueves mantuvo esa tendencia negativa.
Así que à Wall Street se oyen comentarios de que Venezuela puede caer en culpaalgo que, más allá de los argumentos de las economicas, resultaría sorprendente a los mercados que han visto como Caracas siempre honra sus compromisos.
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El economista Ricardo Haussman abrió el debate sobre el posible default de Venezuela.
«Improbable»
Sin embargo, una buena cantidad de economicas tanto opositores como oficiales salieron a argumentar que el culpa es, en este momento, improbable.
“Venezuela no le ha pagado a los importadores no porque no tenga plata sino porque su economía está llena de distorsiones”, explica a BBC Mundo Alejandro Grisanti, director para América Latina de Barclays Capital, un banco de inversiones.
Una de esas distorsiones, dice el economica venezolano, es el sistema de control cambiario, donde el gobierno vende cada dólar a 6.3 bolívares, una cifra hoy 15 veces más baja que el precio del dólar libre (o negro).
Para esto el economista Francisco Rodríguez escribió en este famoso artículo en respuesta a Hausmann que «el hecho de que la gente no pueda comprar todos los dólares o todos los productos importados que quiera al precio actual no nos dice nada sobre la cantidad de dólares que el gobierno planteado».
«Tan solo nos dice que el gobierno está usando estos dólares a un precio artificialmente bajo».
Sí, además Venezuela, independientemente de sus problemas, se ha caracterizado por pagar puntualmente sus deudas en Wall Street, sobrio todo lo que dura el gobierno del desaparecido Hugo Chávez.
De ahí que los bonos venezolanos sean de los más recomendados por operadores del mercado a clientes con gusto por el riesgo.
¿Por qué Venezuela ha sido tan buena paga?
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La economía venezolana pasa por un mal momento, pero un incumplimiento podría empeorar la situación.
Rentista Económico
Venezuela se encuentra en una condición especial: es uno de los principales productores de petróleo del mundo y exporta el 95% de sus barriles crudos.
La economía venezolana depende mucho del precio internacional del petróleo, que es volátil, y por lo tanto está muy por debajo de la posibilidad de pasar una bonanza en una situación plana. Y viceversa.
“Ahorita Venezuela va a desbaratar el mercado a buscar creditos”, le dijo a BBC Mundo el economista Luis Oliveros.
«Pero si declaran culpase cierra el mercado de créditos y aumenta la vulnerabilidad”, asegura.
Con el aumento del precio del petróleo en la última década, Venezuela ha reducido la producción y aumentado las importaciones de alimentos, repuestos y medicamentos, entre muchos otros bienes.
«Casi un 75% de lo que consume Venezuela es importado», dice Grisanti. «Hay una culpa tendrá un costo muy alto porque te afecta las cartas de crédito y con eso las importaciones».
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Caer in default podría poner en riesgo los activos de Venezuela en el exterior como Citgo.
Actividades al aire libre
Al ser un importante exportador de petróleo, Venezuela tiene una importante presencia en los mercados internacionales allí planteados diferentes bienes fuera de su territorio que le permiten mantener esta presencia.
Uno de esos activos es Citgo, la mayor red de distribución de combustibles en EE.UU. cons tres refinerías en ese país (actualmente está en venta, según admitió el gobierno).
También tienen tres refinerías en el Caribe y hay poco menos de 100 tanqueros llevando barriles de petróleo venezolano por el mundo todos los días.
«En un evento de culpatodos estos activos están sujetos a ser tomados”, dice Grisanti.
Y Oliveros añade: «A EE.UU. exportamos unos 700.000 barriles de petróleo al día, así que en cualquier puerto de ese país te pueden embarcar los buques».
Los activos, pues, son susceptibles de ser enajenados por acciones de tribunales impulsados por acreedores de bonos venezolanos.
Reputación en los mercados
El precio de los bonos y créditos en Wall Street depende de la confianza que genere el país y los emisores.
«Si declara culpael mercado se va a acordar de ti y va a limitar los préstamos que te darán en el exterior”, explicó Oliveros.
Sólo hay uno culpa perjudicaría el proyecto de explotar las reservas de petróleo venezolano, que son las más grandes del mundo.
«Para eso no obstante vas a pedir préstamos e inversiones extranjeras».
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Los planes de Maduro para enfrentar la crisis son una incógnita para muchos, pero la mayoría de los analistas coinciden en que no se declarará en default.
Problemas internos
Aunque «caer en culpa«Puede sonar desconcertante o irrelevante para muchos venezolanos, muchos analistas coinciden en que las consecuencias perjudican a la sociedad.
«Ven el culpa te limita los préstamos en dólares en el futuro, la gente, que de por sí hoy ya los tiene limitados, tendrás menos acceso a divisas”, explica Oliveros.
«Y eso hace que el precio del dólar negro se dispare aún más», añade.
Además, «si acabas de declararte en culpa, ¿te va a costar los dólares? ¿Al Fondo Monetario Internacional?», Oliveros pregunta retóricamente sobre una organización que el gobierno socialista venezolano critica a diario.
Y concluye, citando estudios al respecto: «Los culpa suelen generar caídas en los gobiernos».