WASHINGTON — Se espera que las consecuencias de la crisis bancaria de EE. UU. lleven a la economía a una recesión a finales de este año, según documentos de la Reserva Federal publicados el miércoles.
Las actas de la reunión de marzo del Comité Federal de Mercado Abierto incluyeron una presentación de los empleados sobre las posibles repercusiones de la quiebra de Silicon Valley Bank y otras turbulencias en la industria financiera que comenzaron a principios de marzo.
Aunque el vicepresidente de supervisión, Michael Barr, dijo que el sector bancario «es fuerte y resistente», los economistas del personal dijeron que la economía se vería afectada.
“Dada su evaluación de los posibles efectos económicos de los desarrollos recientes en el sector bancario, la proyección del personal en el momento de la reunión de marzo incluía una recesión leve que comenzaría a fines de este año, con una recuperación durante los dos años siguientes”, dice el resumen de la reunión. .
Las proyecciones posteriores a la reunión indicaron que los funcionarios de la Fed esperan un crecimiento del PIB de solo el 0,4% para todo 2023. Con la Fed de Atlanta registrando una ganancia del primer trimestre de alrededor del 2, el 2% indicaría un retroceso más adelante en el año.
Esta crisis había provocado especulaciones de que la Fed podría mantener el nivel de las tasas, pero los funcionarios enfatizaron que se necesitaba hacer más para controlar la inflación.
Los funcionarios del Comité Federal de Mercado Abierto finalmente votaron a favor de aumentar la tasa de referencia de los préstamos en 0,25 puntos porcentuales, el noveno aumento en el último año. Eso llevó la tasa de fondos federales a un rango objetivo de 4,75% a 5%, su nivel más alto desde fines de 2007.
EL subida de tipos se produjo menos de dos semanas después de que Silicon Valley Bank, en ese momento la decimoséptima institución más grande de los Estados Unidos, colapsara luego de una corrida de depósitos. El fracaso de SVB y otros dos llevó a la Fed a crear líneas de crédito de emergencia para garantizar que los bancos pudieran seguir operando.
Desde la reunión, los datos de inflación han cooperado en su mayoría con los objetivos de la Fed. Los funcionarios dijeron en la reunión que ven que los precios caerán aún más.
«Como reflejo de los efectos de una menor tensión esperada en los mercados laborales y de productos, se espera que la inflación subyacente se desacelere bruscamente el próximo año», decían las minutas.
Pero las preocupaciones sobre las condiciones económicas generales se mantuvieron elevadas, especialmente a la luz de los problemas bancarios. Tras el colapso de SVB y otras dos instituciones, los funcionarios de la Fed abrieron un nuevo servicio de préstamo para los bancos y suavizaron las condiciones para los préstamos de emergencia en la ventanilla de descuento.
Las actas señalaron que los programas han ayudado a la industria a superar sus dificultades, pero los funcionarios dijeron que esperan que los préstamos se ajusten y que las condiciones crediticias se deterioren.
“Incluso con las acciones, los participantes reconocieron que había una incertidumbre significativa sobre cómo evolucionarían estas condiciones”, se lee en el acta.
¿Aumento de medio punto si no fuera por la crisis?
Varios legisladores se preguntaron si mantener las tasas estables mientras observaban cómo se desarrollaba la crisis. Sin embargo, cedieron y acordaron votar por otra subida de tipos «debido a la alta inflación, la solidez de los datos económicos recientes y su compromiso de llevar la inflación al objetivo a largo plazo del 2 % del Comité».
De hecho, las actas señalaron que algunos miembros se inclinaban por un alza de tasas de medio punto antes de los problemas bancarios. Los funcionarios dijeron que la inflación era «demasiado alta», aunque enfatizaron que los datos entrantes y el impacto de los aumentos deberán tenerse en cuenta al formular la política en el futuro.
“Varios participantes enfatizaron la necesidad de mantener la flexibilidad y la opcionalidad para determinar la postura de política monetaria adecuada dada la perspectiva económica altamente incierta”, se lee en las actas.
Los datos de inflación generalmente han cooperado con los objetivos de la Fed.
El índice de precios de gastos de consumo personal, que es el indicador de inflación más observado por los encargados de formular políticas, aumentó solo un 0,3% en febrero y aumentó un 4,6% sobre una base anual. La ganancia mensual fue más baja de lo esperado.
El miércoles anterior, el el índice de precios al consumidor solo aumentó un 0,1% en marzo y se desaceleró a una tasa anual del 5%, esta última cifra un punto porcentual menos que en febrero.\
Sin embargo, esto lectura general del IPC fue retenido principalmente por controlar los precios de los alimentos y la energía, y un aumento en los costos de la vivienda impulsaron la inflación subyacente un 0,4% en el mes y un 5,6% respecto al año anterior, ligeramente por encima de su nivel de febrero. La Fed espera que la inflación de la vivienda se desacelere a lo largo del año.
Ha habido algunas malas noticias en el frente de la inflación: un Encuesta mensual de la Fed de Nueva York mostró que las expectativas de inflación para el próximo año aumentaron medio punto porcentual a 4,75% en marzo.
A partir del miércoles por la tarde, los mercados atribuían alrededor de un 72% de probabilidad de un aumento adicional de un cuarto de punto porcentual en mayo antes de un cambio de política en el que la Fed recortaría antes de fin de año, según datos de CME Group.
Aunque el FOMC aprobó un aumento en marzo, cambió la redacción del declaración después de la reunión. Donde las declaraciones anteriores se referían a la necesidad de «aumentos continuos», el comité cambió la redacción para indicar que más aumentos «pueden ser apropiados».
