Las nóminas no agrícolas aumentaron aproximadamente en línea con las expectativas en marzo, ya que el mercado laboral mostró mayores signos de desaceleración.
El Departamento de Trabajo informó el viernes que las nóminas aumentaron 236.000 en el mes, por encima de la estimación de Dow Jones de 238.000 y por debajo de los 326.000 revisados al alza en febrero.
La tasa de desempleo cayó al 3,5% desde lo que se esperaba que se mantuviera en el 3,6%, y la caída se produjo cuando la participación de la fuerza laboral alcanzó su nivel más alto desde antes de la pandemia de Covid.
Aunque cercano a lo que esperaban los economistas, el total fue la ganancia mensual más débil desde diciembre de 2020 y se produce en medio de los esfuerzos de la Reserva Federal por frenar la demanda laboral para calmar la inflación del mercado laboral.
Junto con los aumentos en la nómina, las ganancias promedio por hora aumentaron un 0,3 %, lo que elevó el aumento de 12 meses a un 4,2 %, el nivel más bajo desde junio de 2021. La semana laboral promedio cayó levemente a 34,4 horas.
El ocio y la hostelería lideraron los sectores con un crecimiento de 72.000 puestos de trabajo, por debajo del ritmo de 95.000 de los últimos seis meses. Administración pública (47.000), servicios profesionales y empresariales (39.000) y sanidad (34.000) también registraron sólidos incrementos. El comercio minorista perdió 15.000 puestos de trabajo.
El informe llega en medio de una serie de señales de que la creación de empleo está en declive.
En informes separados de esta semana, las empresas dijeron que los despidos aumentaron en marzo, casi un 400% más que hace un año, mientras que las solicitudes de desempleo fueron altas y el crecimiento masivo de los pagos privados también parecía estar desacelerándose. El Departamento de Trabajo también informó que las ofertas de trabajo cayeron por debajo de los 10 millones en febrero por primera vez en casi dos años.
Todo esto sigue a una campaña de un año de la Fed para aliviar lo que había sido un mercado laboral históricamente ajustado. El banco central elevó su tasa de endeudamiento de referencia en 4,75 puntos porcentuales, el ciclo de ajuste más rápido desde principios de la década de 1980 y un esfuerzo por reducir la inflación galopante.
Varios funcionarios de la Fed dijeron esta semana que siguen comprometidos con la lucha contra la inflación y ven que las tasas de interés se mantendrán altas al menos en el corto plazo. Los mercados, sin embargo, siguen siendo escépticos. Los precios actuales indican una ligera inclinación hacia la probabilidad de una subida de tipos final en mayo, pero con recortes que suman alrededor de un punto porcentual completo para finales de 2023.
Los inversores temen que la decisión de la Fed conduzca al menos a una recesión superficial, algo que el mercado de bonos viene indicando desde mediados de 2022.
En su cálculo más reciente, hasta finales de marzo, la Fed de Nueva York dijo que el diferencial entre los bonos del Tesoro a 3 meses y 10 años indicaba una probabilidad de recesión de alrededor del 58% en los próximos 12 meses. El rastreador del PIB de la Fed de Atlanta apunta a un crecimiento de solo el 1,5% en el primer trimestre, luego de indicar una ganancia del 3,5% hace solo dos semanas.